Срок окупаемости инвестиций
Дисконтированный срок окупаемости (англ. DPP, Discounted Payback Period) – период возврата денежных средств с учетом временной стоимости денег (ставки дисконта). Главное отличие от простой формулы срока окупаемости – это дисконтирования денежных потоков и приведение будущих денежных поступлений к текущему времени.
Срок окупаемости инвестиций (англ. PP, payback period) – это минимальный период времени возврата вложенных средств в инвестиционный проект, бизнес или любую другую инвестицию. Срок окупаемости является ключевым показателем оценки инвестиционной привлекательности бизнес плана, проекта и любого другого объекта инвестирования. Рассмотрим различные показатели срока окупаемости используемые на практике:
Срок окупаемости инвестиционного проекта
Простота расчета и его наглядность способствует этой популярности. Действительно, если инвестору сообщают, что через год его вложения ему возвратятся, и далее он будет получать от проекта дивиденды, он понимает что в проект стоит вложиться, даже не интересуясь размером дивидендов.
Выше приведенный показатель не учитывает стоимость денег во времени. Деньги в каждый конкретный период имеют свою цену, которая зависит от многих факторов; инфляции в стране, стоимости кредитов, эффективности экономики и т.д. Поэтому в расчетах эффективности инвестиций учитывают стоимость денег в будущих периодах и приводят их стоимость к конкретному моменту времени (времени оценки). Этот процесс называется дисконтированием. Расчет окупаемости можно осуществлять с учетом дисконтирования денежных потоков. Это уточняет срок окупаемости и определяется по формуле:
Срок окупаемости инвестиций PP
Определим период по истечении которого инвестиция окупается.
Сумма доходов за 1 и 2 года: 32000 + 41000 = 73000$, что меньше размера инвестиции равного 115000$.
Сумма доходов за 1, 2 и 3 года: 73000 + 43750 = 116750 больше 115000, это значит, что возмещение первоначальных расходов произойдет раньше 3 лет.
Определим период, по истечении которого инвестиция окупается.
Сумма доходов за 1 и 2 года: 7360 + 5185 = $12545, что меньше размера инвестиции равного $12800.
Сумма доходов за 1, 2 и 3 года: 12545 + 6270 = 18815 больше 12800, это значит, что возмещение первоначальных расходов произойдет раньше 3 лет.
Срок окупаемости инвестиций
Основным отрицательным моментом такого подхода, направленного на определение срока окупаемости, является то, что показателем возмещения инвестируемого капитала выступает прибыль. Но на практике инвестиции, как правило, возвращаются в качестве денежного потока, который состоит из суммы амортизационных отчислений и чистой прибыли. Итак, оценка инвестиционного проекта, основанная на прибыли, в значительной степени искажает результаты вычислений и серьезно завышает срок окупаемости первоначальных вливаний.
- Отталкиваясь от периода, в котором начала образовываться прибыль, и от величины ставки дисконта, производят вычисление дисконтированного денежного потока соответствующих доходов.
- Осуществляется расчет накопленного дисконтированного денежного потока. Он представлен алгебраической суммой потока доходов соответствующего проекта и затрат. Данное действие производится до момента получения первого положительного значения.
- На завершающем этапе совершается расчет срока окупаемости (РР) по формуле:
Дисконтированный срок окупаемости
Коэффициент дисконтирования или барьерная ставка это показатель, используемый для приведения величины денежного потока в n-периоде оценки эффективности инвестиционного проекта, другими словами ставка дисконтирования это процентная ставка, используемая для перерасчета будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости.
Дисконтированный срок окупаемости разумно понимать как тот срок, в расчете на который вложение средств в рассматриваемый проект даст ту же сумму денежных потоков, приведенных по фактору времени (дисконтированных) к настоящему моменту, которую за этот же срок можно было бы получить с альтернативного доступного для покупки инвестиционного актива.
Срок окупаемости инвестиций PP
Срок окупаемости инвестиций — время, которое требуется, чтобы инвестиция обеспечила достаточные поступления денег для возмещения инвестиционных расходов. Вместе с чистой текущей стоимостью (NPV) и внутренним коэффициентом окупаемости (IRR) используется как инструмент оценки инвестиций.
В зависимости от поставленной цели возможно вычисление срока окупаемости инвестиций с различной точностью (пример №1). На практике часто встречается ситуация, когда в первые периоды происходит отток денежных средств и тогда в правую часть формулы вместо Io ставится сумма денежных оттоков.
Срок окупаемости инвестиционного проекта
Вкладывая немалые деньги, инвестор должен быть полностью уверен, что реализация проекта в будущем не только даст ему возможность вернуть вложенные ресурсы, но и получить запланированную прибыль. Для этого нужно знать, как рассчитать окупаемость проекта и какие существуют для этого методы.
Не так давно мы рассуждали о том, куда лучше инвестировать деньги, а теперь пришло время поговорить об окупаемости. Срок окупаемости инвестиций – это тот период времени, которое необходимо для того, чтобы инвестиции обеспечили достаточные поступления денежных средств для возмещения осуществленных инвестиционных расходов. В этой статье будут рассмотрены наиболее распространенные математические методики расчета.
Срок окупаемости инвестиционного проекта
Срок окупаемости инвестиционного проекта — Срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта до дня, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение. Основание ст. 1… … Словарь: бухгалтерский учет, налоги, хозяйственное право
СРОК ОКУПАЕМОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА — термин, определенный в ст. 2 Закона № 160 ФЗ. Термин означает срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта с использованием прямой иностранной инвестиции до дня, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с… … Энциклопедия российского и международного налогообложения
Срок окупаемости инвестиционного проекта
Характеризуя показатель «срок окупаемости», следует отметить, что он может быть использован для оценки не только эффективности инвестиций, но и уровня инвестиционных рисков. Чем более коротким является срок окупаемости, тем менее рискованны инвестиции в проект.
Основным недостатком статических инвестиционных расчетов является то, что среднегодовые показатели не отражают динамики доходов и расходов инвестора, которые могут иметь место в процессе реализации инвестиционного проекта в течение всего срока его эксплуатации или использования. Происходящие изменения можно учесть только в процессе динамических инвестиционных расчетов, методика осуществления которых будет рассмотрена в следующей главе.
Срок окупаемости инвестиционного проекта
Проведённый расчёт показывает, что снижение стоимости денег во времени приводит к увеличению срока окупаемости. Так, если принять во внимание обычные (недисконтированные) денежные потоки, то окупаемость проекта составит 5 лет. А в случае дисконтирования — увеличится до 8 лет. Дисконтированный срок окупаемости инвестиций позволяет инвестору более корректно произвести расчёт окупаемости.
где
DPP (Discounted Pay-Back Period) – дисконтированный срок окупаемости инвестиций;
IC (Invest Capital) – размер первоначальных инвестиций;
CF (Cash Flow) – денежный поток, генерируемый инвестиционным проектом;
r – ставка дисконтирования;
n – срок реализации проекта.